最近黃金漲得有點(diǎn)飆了。市場(chǎng)最新交易情報(bào)顯示，黃金交易價(jià)格每盎司已經(jīng)沖破1500美元。8月22日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格震蕩回落，暫時(shí)回歸至1500美元下方。

針對(duì)黃金的狂飆，有分析認(rèn)為，全球貿(mào)易局勢(shì)緊張以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景低迷，一方面刺激了黃金的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，另一方面則迫使全球多家央行先后降息，令持有黃金的成本進(jìn)一步降低。

不過(guò)，外匯資訊網(wǎng)站Dailyfx最新撰文指出，波浪理論顯示，金價(jià)面臨巨大的大幅回落風(fēng)險(xiǎn)。雖然整體而言，市場(chǎng)分析師依然看多黃金走勢(shì)，但也有部分分析師持看空觀點(diǎn)。分析師ALAN FARLEY就撰文稱(chēng)，眼下是做空黃金的時(shí)機(jī)。

8月2日，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2019年上半年數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際黃金價(jià)格自年初1282.4美元/盎司開(kāi)盤(pán)，至2月20日漲至1346.73美元/盎司，隨后震蕩下跌，于6月25日最高觸及1438.75美元/盎司，月末收于1409.27美元/盎司。上半年平均價(jià)格為1307.25美元/盎司，比2018年同期的1318.76美元/盎司下降0.87%。

上海黃金交易所Au9999黃金以年初283.98元/克開(kāi)盤(pán)，6月末收于314.7元/克，上半年平均價(jià)格為287.72元/克，比2018年同期271.72元/克增長(zhǎng)5.89%。由于人民幣匯率的變化，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格與國(guó)際黃金價(jià)格的同比變化趨勢(shì)不一致。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的上述消息剛剛放出，金價(jià)又開(kāi)始往上跳了。

《貴金屬月報(bào)》分析稱(chēng)，7月份黃金價(jià)格溫和上漲后，8月初黃金價(jià)格飆升。到目前，現(xiàn)貨黃金價(jià)格曾漲破1500美元/盎司，創(chuàng)六年來(lái)新高。迄今金價(jià)已較今年5月份的低點(diǎn)上漲近18%。

貿(mào)易戰(zhàn)、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、貨幣寬松政策等諸多因素支撐黃金等一系列避險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)走強(qiáng)。全球負(fù)利率債券規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，促使更多投資者涌入黃金市場(chǎng)。

值得重點(diǎn)關(guān)注的是，目前３個(gè)月期美國(guó)國(guó)債與１０年期國(guó)債收益率間的差值（顯示經(jīng)濟(jì)衰退的領(lǐng)先指標(biāo)）為負(fù)32個(gè)基點(diǎn)，收益率曲線(xiàn)倒掛程度已觸及2008年金融危機(jī)以來(lái)的最高水平。若經(jīng)濟(jì)衰退壓力加大，黃金應(yīng)能繼續(xù)受益。

一項(xiàng)機(jī)構(gòu)實(shí)地調(diào)研顯示，隨著金價(jià)飆漲，西方國(guó)家尤其是歐洲的黃金回收量已上升。但即使金價(jià)進(jìn)一步走高，廢舊黃金回收量進(jìn)一步上升的幅度仍有限，原因是可入市回收的黃金產(chǎn)品數(shù)量已近枯竭。

經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩、流動(dòng)性緊張、當(dāng)?shù)亟饍r(jià)升至創(chuàng)紀(jì)錄高位等不利因素，繼續(xù)打壓印度黃金需求。印度黃金零售價(jià)（含商品及服務(wù)稅）漲破37000盧比/10克后，當(dāng)?shù)亟饍r(jià)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)金價(jià)的折價(jià)已降至30美元/盎司。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，只有9月下旬進(jìn)入節(jié)日季后，印度黃金需求才有望回暖。

受貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)放緩的沖擊，消費(fèi)者信心減弱，今年剩下時(shí)間內(nèi)中國(guó)黃金首飾消費(fèi)量可能會(huì)溫和下降。而因投資者對(duì)人民幣可能進(jìn)一步貶值的擔(dān)憂(yōu)上升，黃金零售投資需求則有望穩(wěn)健增長(zhǎng)。

《貴金屬月報(bào)》分析稱(chēng)，金價(jià)上行主要風(fēng)險(xiǎn)因素包括：全球經(jīng)濟(jì)放緩，地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)（美國(guó)退出伊核協(xié)議后中東局勢(shì)尤為緊張），股票和債券市場(chǎng)爆發(fā)較預(yù)期更為猛烈的拋售潮，美國(guó)財(cái)政狀況顯著惡化，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息。而若美聯(lián)儲(chǔ)因美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步走強(qiáng)而急劇改變其立場(chǎng)，轉(zhuǎn)而采取鷹派利率政策（雖然可能性極?。瑒t黃金將面臨很大的下行風(fēng)險(xiǎn)。

世界黃金協(xié)會(huì)8月初發(fā)布的2019年第二季度《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》稱(chēng)：盡管美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，但其立場(chǎng)并沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期的那么“鴿”派。在混亂的貨幣政策信號(hào)影響下，美元有望進(jìn)一步走強(qiáng)，這或?qū)⒘畋究梢允芤嬗诿缆?lián)儲(chǔ)降息的黃金價(jià)格承壓，漲勢(shì)也受到了一定的限制。

世界黃金協(xié)會(huì)的《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，全球黃金價(jià)格在今年第二季度飆升至多年來(lái)的最高點(diǎn)，以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格在2013年以后首次突破1400美元／盎司，而部分以其他貨幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格則漲至破紀(jì)錄的水平。“驅(qū)動(dòng)本輪金價(jià)上行的主要因素包括降息預(yù)期與政治不確定性，同時(shí)全球各國(guó)央行強(qiáng)勁的黃金買(mǎi)入也是金價(jià)的重要支撐?！薄饵S金需求趨勢(shì)報(bào)告》指出。

作為支撐全球黃金需求的關(guān)鍵力量，央行購(gòu)金的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理王立新表示，儲(chǔ)備多元化以及對(duì)安全、流動(dòng)性資產(chǎn)的需求，是央行購(gòu)金的主要推動(dòng)力?！饵S金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，今年上半年全球央行購(gòu)金總量達(dá)到374.1噸。

從目前的情況看，越來(lái)越多的央行加入了增持黃金的行列。近期，世界黃金協(xié)會(huì)中央銀行和公共政策事務(wù)團(tuán)隊(duì)發(fā)布的2019年央行黃金儲(chǔ)備調(diào)研結(jié)果顯示，在受訪的央行中，有11%的新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家央行表示，他們打算在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)購(gòu)買(mǎi)更多黃金。另外，有39%的新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家央行認(rèn)為，當(dāng)國(guó)際貨幣體系發(fā)生重大變化的時(shí)候，黃金會(huì)是一種重要的資產(chǎn)。

此外，另一大推動(dòng)全球黃金需求上行的關(guān)鍵動(dòng)力——黃金ETF在今年第二季度也表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，全球黃金ETF實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，今年第二季度全球黃金ETF的持有量增長(zhǎng)67.2噸，總存量創(chuàng)下6年新高。而促成黃金ETF持有量增長(zhǎng)的主要因素包括持續(xù)的地緣政治不穩(wěn)定性、部分央行對(duì)貨幣政策的“鴿”派態(tài)度以及黃金價(jià)格在6月出現(xiàn)的大幅上漲。

值得注意的是，黃金價(jià)格的大幅上漲對(duì)全球金條與金幣的投資需求而言則是一個(gè)不利因素?！饵S金需求趨勢(shì)報(bào)告》指出，2019年上半年的金條與金幣的投資總量?jī)H有476.9噸，是10年來(lái)最低的半年需求。

另外，同樣受到高企的黃金價(jià)格負(fù)面影響的還有全球的金飾需求。具體來(lái)看，《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》分析稱(chēng)，中國(guó)金飾需求出現(xiàn)連續(xù)第三個(gè)季度同比下滑。上半年，中國(guó)金飾需求總體下降了3%，至321.4噸。

在6月黃金價(jià)格令金飾需求出現(xiàn)停滯之前，繁忙的結(jié)婚季以及穩(wěn)步增長(zhǎng)的節(jié)假日金飾銷(xiāo)售，提振了印度的金飾需求，令其在第二季度出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇，上升至168.8噸。而印度需求的上升也推動(dòng)全球金飾需求在第二季度同比增長(zhǎng)2%，總量達(dá)到531.7噸。

盡管?chē)?guó)際黃金市場(chǎng)在今年上半年總體呈現(xiàn)出了向好的態(tài)勢(shì)，黃金價(jià)格也是屢創(chuàng)新高。然而，對(duì)于國(guó)際黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，今年下半年仍充滿(mǎn)挑戰(zhàn)與不確定性。美聯(lián)儲(chǔ)目前的貨幣政策前景依然不甚明朗，是否會(huì)繼續(xù)降息仍是一個(gè)未知數(shù)。而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變動(dòng)或主導(dǎo)美元走勢(shì)，進(jìn)而在短期內(nèi)對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格產(chǎn)生較大影響。

不過(guò)，與上述悲觀論調(diào)不同，8月18日在深圳舉行的2019黃金新趨勢(shì)(深圳)高峰論壇上，不少嘉賓認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)社會(huì)存在著大量不穩(wěn)定因素，全球降息潮導(dǎo)致流動(dòng)性進(jìn)一步寬松，通脹上升，美元走勢(shì)趨弱等因素，將推動(dòng)黃金避險(xiǎn)需求，未來(lái)黃金價(jià)格上漲趨勢(shì)可期。同時(shí)，中國(guó)將進(jìn)入大類(lèi)資產(chǎn)配置的黃金時(shí)代，投資黃金或成為一種趨勢(shì)。

中國(guó)黃金報(bào)社社長(zhǎng)、北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任陶明浩表示，2019上半年，黃金價(jià)格走勢(shì)一直延續(xù)著2018年下半年以來(lái)的螺旋式上升態(tài)勢(shì)，黃金市場(chǎng)表現(xiàn)良好，每盎司一度突破1500美元。他稱(chēng)，“目前中國(guó)黃金珠寶行業(yè)也正面臨發(fā)展增速換擋的新時(shí)期，業(yè)者亟需摒棄傳統(tǒng)思維，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，深挖消費(fèi)市場(chǎng)的潛在價(jià)值，主動(dòng)升級(jí)銷(xiāo)售模式，革新企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)理念，真正迎合擁抱新消費(fèi)、新零售的時(shí)代新要求。”

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)正面臨著三大風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)貿(mào)摩擦導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)下行，新興經(jīng)濟(jì)體面臨新一輪衰退，以及全球宏觀政策重回寬松環(huán)境蘊(yùn)育新的債務(wù)泡沫?！皬闹虚L(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)上漲概率大于下跌概率，未來(lái)金價(jià)表現(xiàn)值得看好，黃金時(shí)代已經(jīng)到來(lái)了?！边B平說(shuō)。