六月下旬，市場(chǎng)轉(zhuǎn)好，需求回暖；疊加上游受環(huán)保和安全檢查、煤管票管理嚴(yán)格等因素影響，煤炭企業(yè)生產(chǎn)和外運(yùn)受到影響，鐵路發(fā)運(yùn)量急劇減少，環(huán)渤海港口庫(kù)存大幅下降，助推煤價(jià)持續(xù)小幅上漲。截止目前，環(huán)渤海港口5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)上漲了20元/噸。筆者預(yù)計(jì)，此輪煤價(jià)將漲至周末；然后，企穩(wěn)。原因如下：

1.電廠日耗持續(xù)低位，主力電廠拉運(yùn)積極性不高

截止昨日，沿海六大電廠合計(jì)存煤1789萬(wàn)噸，日耗為64.2萬(wàn)噸，可用天數(shù)27天；進(jìn)入七月份，電廠耗煤情況沒(méi)有改觀，仍保持低位運(yùn)行。在低日耗、高庫(kù)存的情況下，電廠派船拉煤積極性不高，截至目前，在環(huán)渤海10大港口，下錨船只有106艘，較六月份平均水平有所下降，其中，除了黃驊港下錨船稍微多一些以外，其他港口下錨船均在低位，很多港口下錨船是個(gè)位數(shù)字。

2.電廠仍主拉長(zhǎng)協(xié)煤，零星采購(gòu)市場(chǎng)煤

水泥行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，工業(yè)用電負(fù)荷下降；而火電需求被水電等清潔能源替代明顯。初夏，南方發(fā)電負(fù)荷不高，南方各大主力電廠仍主要拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)煤炭，零星采購(gòu)市場(chǎng)煤炭。不斷上漲的市場(chǎng)煤處于有價(jià)少市狀態(tài)，盡管貿(mào)易商積極挺價(jià)，但下游還盤價(jià)格較低，用戶采購(gòu)多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，實(shí)際成交量不多，煤炭?jī)r(jià)格漲幅收窄。

3.運(yùn)輸暢通，港口效率提高

近四年來(lái)，我國(guó)新投產(chǎn)了1.5億噸設(shè)計(jì)能力的裝煤碼頭，其中，2015年下半年，投產(chǎn)了曹妃甸港煤二期碼頭；2017年7月，新投產(chǎn)曹妃甸港華能煤碼頭，今年4月30日，曹妃甸港華電煤碼頭試運(yùn)行。以上新增煤炭發(fā)運(yùn)能力1.5億噸，新增堆存能力1100萬(wàn)噸，新增裝船泊位15個(gè)。今年，蒙冀線計(jì)劃增加煤炭運(yùn)量5000萬(wàn)噸左右，以上三大煤港將增加發(fā)運(yùn)量3000萬(wàn)噸左右，曹妃甸港連續(xù)投產(chǎn)三個(gè)煤碼頭，助推沿海煤炭運(yùn)輸更加順暢，煤炭周轉(zhuǎn)加快，下游用戶采購(gòu)和拉運(yùn)更加方便。

4.用戶對(duì)高價(jià)煤接受意愿降低

目前，貿(mào)易商倒掛現(xiàn)象有所緩解，發(fā)運(yùn)積極性開始恢復(fù)，但電廠對(duì)高價(jià)煤接受程度降低，且部分電廠已開始進(jìn)行大規(guī)模進(jìn)口煤招標(biāo)采購(gòu)，拉運(yùn)國(guó)內(nèi)煤炭船舶維持低位水平。預(yù)計(jì)七月上旬，內(nèi)貿(mào)煤需求繼續(xù)保持弱勢(shì)運(yùn)行。港口調(diào)進(jìn)方面，隨著國(guó)家對(duì)上游煤礦復(fù)產(chǎn)工作的推進(jìn)，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放加快，在“迎峰度夏”到來(lái)之際，港口貨源供應(yīng)上得到保障。鐵路運(yùn)力將出現(xiàn)穩(wěn)定增加，環(huán)渤海秦皇島等港口庫(kù)存將緩慢回升，煤價(jià)將失去一個(gè)強(qiáng)有力的支撐點(diǎn)。